2026年8月空调产量同比下降9.2%，冰箱、洗衣机产量同比分别增长8.5%、6.2%。10月空冰洗排产合计2774万台，同比微增0.5%。冷轧板卷供需双弱，预计10月价格震荡偏弱；电解铝高位震荡。家电行业10月订单以稳为主，原料库存去化。海关总署多个方面数据显示，8月中国出口空调369万台，同比增27.5%；出口冰箱741万台，同比增2.9%；出口洗衣机307万台，同比降6.5%；出口液晶电视925万台，同比降13.8%。

  国家统计局多个方面数据显示， 2026年8月中国空调产量1495.2万台，同比下降9.2%；1-8月累计产量18721.5万台，同比下降2.2%。8月全国冰箱产量1006.7万台，同比增长8.5%；1-8月累计产量7752.1万台，同比增长11.6%。8月全国洗衣机产量1053.6万台，同比增长6.2%；1-8月累计产量7979.7万台，同比增长4.0%。8月全国彩电产量1470.6万台，同比下降17.1%；1-8月累计产量11042.1万台，同比下降7.1%。

  据产业在线最新发布的三大白电排产报告数据显示，2026年10月空冰洗排产合计总量2774万台，较去年同期生产实绩增长0.5%。分产品来看，10月份家用空调排产1028万台，较去年同期生产实绩增长1.5%；冰箱排产841万台，较上年同期生产实绩微增1.7%；洗衣机排产905万台，较去年同期生产实绩下滑1.7%。

  据产业在线最新发布的家用空调排产报告数据显示，2026年10月家用空调内销排产510万台，较去年同期内销实绩增长3.1%。内销排产计划整体较前期规划略有下调，但分企业来看，部分企业为冲刺全年业绩主动上调生产规划，部分企业为控制库存主动收缩排产。10月排产增长主要有两方面原因，一是去年10月基数偏低，远低于前三年同期水平；二是企业为完成全年目标、保障全年经营数据表现，会在四季度采取较为激进的生产安排。虽然产销数据有望实现增长，但终端市场未必同步回暖，短期内市场仍面临较大压力。

  9月冷镀价格小跌，月均价上涨。截止2026年9月24日，上海冷轧价格3700元/吨，环比跌40元/吨，亏损259元/吨。上海镀锌价格3950元/吨，月环比跌10元/吨；镀冷价差260元/吨，月环比扩大30元/吨。

  10—11月冷轧供需基本面呈现“供给持续收缩、需求明显走弱、库存持续去化”的特征。

  供给端，10月产量预估920万吨，同比转负至-5.8%；11月进一步降至900万吨，同比-1.8%，产量连续两月环比下滑，收缩力度加大。

  需求端，表观消费10月852万吨，同比-8.8%，降幅显著扩大；11月825万吨，同比-5.8%，汽车、家电等下游制造业需求疲软，终端以刚需采购为主，需求对价格支撑减弱。

  库存方面，10月降至155万吨，11月进一步降至150万吨，延续去库，但去化主要依赖供给压缩而非需求放量；净出口维持78—80万吨高位，出口分流稳定。

  综合来看，冷轧供需双弱，基本面偏弱，但低供给与出口托底使仓库存储上的压力有限，价格缺乏趋势性上行驱动。

  供应下降，截至9月中旬，29家冷轧企业开工率仍达80.85%，产能利用率85.07%，长期保持高位运行。钢厂亏损严重，冷轧吨钢亏损达376元，但主动减产意愿不足，供给刚性特征明显。在亏损压力下，预计10月冷轧减产将下降。

  需求持续低迷，家电内需全面走弱，空调内销同比下跌8.98%，9月排产进一步下滑7.7%；汽车内需同样疲软，9月乘用车零售同比降幅或达24%。出口虽有韧性，但难以完全对冲内需缺口。

  展望，成本端，宝钢、鞍钢、首钢10月冷轧基价集体上调200元/吨。但“厂涨市不涨”反差突出，社会库存由降转升，下游节前备货缺席。受制于弱需求与累库压力。预计10月冷轧价格震荡偏弱运行。

  9月份电解铝价格呈“M”型走势，整体价格重心小幅下移。当前铝价下方支撑仍大多数来源于现货基本面：一方面，国内铝锭社会库存近两周去化节奏较前期有所加快，低库存格局进一步强化；另一方面，华南现货升水持续处于高位，且与华东地区仍存在较明显价差。华南高升水在某些特定的程度上吸引中部地区货源向南流动，巩义等地库存去化速度明显加快，也说明当前现货偏紧并未得到根本缓解。不过，上方空间同样受到制约，一是中东复产及印尼新增产能释放的远期预期仍在，二是美联储9月加息后进一步收紧的预期尚未完全消退，宏观层面对有色金属估值仍存在一定压力。

  后市来看，我们仍认为铝价处于多空博弈下的高位震荡阶段，短期甚至不排除再次上冲的可能。当前华南高升水受区域货源结构和贸易环节影响，短时间内较难快速回落，同时节前下游仍存在一定补库需求，因此此前我们从始至终关注的“库存由去库转为累库”这一价格转弱条件暂时仍难出现。在库存持续去化、华南与华东升贴水尚未明显收敛的情况下，铝价很难形成流畅下跌趋势。后续真正要关注的仍是库存去化斜率是否明显放缓、华南升水是否开始回落并与华东收敛，以及海外供应恢复是否进一步加速；若这些信号尚未出现，而宏观环境又出现阶段性利好，铝价仍存在再次向上试探的风险。

  调研多个方面数据显示，10月家电整体订单以持平为主、局部小幅增长，家电行业原料库存环比下降4.94%，原料可用天数环比下降3.05%，原料日耗环比下降1.94%。10月家电企业原料库存明显去化，原料可用天数同步回落，但原料日耗较9月高点有所收敛，生产消耗力度由9月的高位扩张转为温和回落，行业开工表现较9月边际走弱，但未出现失速下滑。

  家电行业10月用钢依旧保持公司数少、单厂规模大、集中度高的特征，作为传统用钢大户的市场地位稳固。从用钢规模看，样本企业单厂平均用钢量依旧处于四大行业较高水准，龙头生产基地依托产能优势，对于冷轧板、镀锌板等钢材的采购需求维持基本盘；但10月原料库存、可用天数环比同步回落，原料日耗结束9月领涨态势转而环比下降，说明前期秋季新品集中排产、备货补库的高峰已过，行业用钢强度较9月高位有所消化，进入旺季兑现后的库存消化阶段。

  订单层面，家电行业呈现环比以稳为主、同比韧性仍存的态势。新增订单环比层面，10月样本企业中84%环比持平、16%环比增长约10%，无企业出现订单环比下滑——较9月环比修复、边际改善的节奏，10月上行斜率明显放缓，订单整体进入平台期而非加速期。同比依旧保持较强韧性，订单平均增长维持在相对稳健水平。厨电、小家电细分品类需求延续稳定，大家电在9月秋季新品集中上市后，10月进入订单消化与排产兑现阶段；促消费政策的边际效应仍在，但进一步增量有限。全球供应链格局保持稳定，中低端家电产品在新兴市场占有率继续扩张，海外订单依旧表现亮眼，继续对冲国内需求端的波动压力。季节性因素：制冷类产品旺季已完全落幕，公司制作重心彻底切换至秋冬新品排产，但原料日耗环比回落、原料库存主动去化，说明企业备货节奏较9月趋于谨慎，订单结构从主动补库+排产扩张转向按需采购+库存消化。

  生产饱和度上，饱和企业占比仍处较高水准，不饱和企业占比与9月基本持平，多数企业处于一般状态；行业心态表现上，经历9月金九兑现后，企业对银十及四季度后续需求保持观望，整体未出现悲观情绪，但抢产、扩产的意愿较9月有所收敛。这种格局说明：头部家电企业凭借品牌、渠道和产品创新优势，仍能稳定获取国内外订单，生产负荷保持高位；中小型企业因产品同质化、技术短板等问题，订单不足的压力仍在，行业集中度逐步提升的趋势未变。

  据产业在线最新发布的三大白电排产报告数据显示，2026年10月空冰洗排产合计总量2774万台，较去年同期生产实绩增长0.5%。

  分产品来看，10月份家用空调排产1028万台，较去年同期生产实绩增长1.5%；冰箱排产841万台，较上年同期生产实绩微增1.7%；洗衣机排产905万台，较去年同期生产实绩下滑1.7%。

  海关总署最新多个方面数据显示，2026年8月，中国出口空调369万台，同比增27.5%；1-8月累计出口4665万台，同比降2.4%。8月，中国出口冰箱741万台，同比增2.9%；1-8月累计出口6130万台，同比增11.8%。8月，中国出口洗衣机307万台，同比降6.5%；1-8月累计出口2463万台，同比增6.9%。8月，中国出口液晶电视925万台，同比降13.8%；1-8月累计出口6698万台，同比降2.9%。

  9月15日，据国家统计局网站消息，国家统计局贸经司首席统计师袁彦就1—8月份消费市场数据来进行解读。袁彦表示，今年以来，消费市场保持扩容提质发展形态趋势，市场规模稳步扩大，消费结构持续优化，绿色智能商品零售增势向好，网上零售保持较快增长，新业态新模式蓬勃发展。

  消费品以旧换新政策持续发力，推动相关商品零售扩容升级。1—8月份，限额以上单位通讯器材类零售额同比增长16.3%，增速比1—7月份加快1.2个百分点；文化办公用品类零售额增长6.0%。从当月看，8月份限额以上单位通讯器材类零售额增长27.3%，增速比7月份加快6.9个百分点；家用电器和音像器材类零售额在去年较高基数的基础上增长2.3%；可穿戴智能设备、高能效等级家电零售额延续快速增长态势。